Tether
Tether emette token riferiti ad asset; il maggiore è USD₮ o USDT, denominato in dollari USA. È una stablecoin centralizzata: circola su blockchain pubbliche, mentre entità Tether controllano emissione, rimborso e amministrazione. Mira a un dollaro, ma il prezzo può deviare e non è un deposito bancario assicurato.
Storia
Brock Pierce, Reeve Collins e Craig Sellars annunciarono Realcoin nel 2014, poi rinominato Tether. I primi token usarono Omni Layer su Bitcoin; seguirono Ethereum, Tron e Solana.[1]
Tether e Bitfinex condividono proprietà e gestione attraverso iFinex. La relazione fu rilevante in procedimenti su trasferimenti e riserve.[2] EUR₮ (EURT), riferito all'euro, e Tether Gold (XAU₮ o XAUT) hanno riserve e termini differenti e non sono intercambiabili con USDT.
Emissione, reti e rimborso
Nell'emissione primaria un cliente verificato trasferisce fondi e riceve token. Il rimborso restituisce o distrugge token secondo termini, commissioni, minimi e controlli. La maggioranza opera sul mercato secondario senza conto diretto Tether.
Ogni blockchain usa un contratto diverso. Tether può emettere, distruggere, congelare o inserire indirizzi in blacklist dove il contratto lo permette. I termini del febbraio 2026 consentono sospensioni in casi legali, di conformità e rischio.[3] Questi poteri possono rispondere a furti o autorità, ma creano dipendenze dall'emittente e dalle chiavi.
Nel 2024 Tether smise di coniare USDT su Omni, SLP di Bitcoin Cash, Kusama, EOS e Algorand. Nel settembre 2025 cessarono anche emissione e rimborso diretti sulle cinque reti. Dopo le osservazioni della comunità l'azienda decise di non congelare i contratti: i token esistenti potevano restare trasferibili on-chain, ma i deployment non erano più supportati ufficialmente. La trasferibilità non equivale quindi al mantenimento del rimborso primario da parte dell'emittente su quella rete.[4]
Riserve e rendicontazione
Tether pubblica composizione e assurance. «Coperto» non significa un dollaro bancario per token: le riserve dichiarate hanno incluso titoli di Stato, repo, fondi monetari, metalli, bitcoin, prestiti e altri investimenti.
Un'attestazione trimestrale non è una revisione completa del bilancio annuale. Nell'agosto 2026 Tether ha annunciato che KPMG U.S. aveva espresso un giudizio senza rilievi sul bilancio 2025 di Tether International, S.A. de C.V. Secondo l'azienda, l'audit coprì bilancio, transazioni, sistemi, proprietà, valutazioni e controparti e rilevò riserve superiori alle passività da token.[5]
Il rapporto Q2 2026 fu una separata attestazione BDO al 30 giugno. La direzione dichiarò circa 187,75 miliardi di dollari di attivi e 183,62 miliardi di passività da token. Sono cifre datate, non garanzia permanente.[6]
Storia regolamentare
Nel 2021 il procuratore generale di New York concordò con Bitfinex e Tether un pagamento di 18,5 milioni di dollari, restrizioni a New York e report. L'accordo descrisse trasferimenti non comunicati e precedenti affermazioni false sulla copertura in dollari.[2]
La CFTC impose nello stesso anno una sanzione da 41 milioni. Concluse che tra giugno 2016 e febbraio 2019 Tether aveva rappresentato in modo fuorviante una copertura fiat uno-a-uno nei propri conti. In un campione di 26 mesi, fiat sufficiente esisteva nel 27,6% dei giorni; furono conteggiati anche crediti e asset non fiat.[7] Sono fatti storici e non sostituiscono la valutazione di rendiconti successivi.
Amministrazione e rischio delle chiavi
Una valutazione Hacken per Bluechip nel settembre 2026 esaminò contratti USDT su Tron, Ethereum e Solana. Segnalò controlli concentrati: 2-su-3 nel contratto Tron valutato, set di firmatari riutilizzati su alcune reti EVM e assenza di timelock. Non segnalò compromissioni. Bluechip alzò il voto da D a C considerando la revisione tecnica e l'audit 2025, mantenendo dubbi sulla centralizzazione.[8][9]
È una valutazione datata, non prova di violazione. I poteri delle chiavi owner, mint e freeze restano un rischio materiale.
Rischi
Comprendono solvibilità e liquidità dell'emittente, riserve e custodi, norme, contratti e blockchain, chiavi amministrative, scostamento del prezzo e perdita delle chiavi personali. Un prezzo vicino a un dollaro è un'aspettativa, non un vincolo di protocollo.
Voci correlate
Collegamenti esterni
Note
- ↑ Tether, “How Tether Grew”, 2022.
- ↑ 2,0 2,1 Procuratore generale di New York, accordo Bitfinex-Tether, 23 febbraio 2021.
- ↑ Tether Token Terms, aggiornati il 26 febbraio 2026.
- ↑ Tether, aggiornamento sulle blockchain legacy, 29 agosto 2025.
- ↑ Tether, annuncio dell'audit, 13 agosto 2026.
- ↑ Tether, comunicato Q2 2026, 31 luglio 2026.
- ↑ CFTC, ordine Tether e Bitfinex, 15 ottobre 2021.
- ↑ Hacken, valutazione USDT, 4 settembre 2026.
- ↑ CoinDesk, notizia, 4 settembre 2026.