Tether (USDT)
Tether emite varios tokens referenciados a activos. El mayor es USD₮ o USDT, denominado en dólares estadounidenses. Es una stablecoin centralizada: circula en cadenas públicas, mientras entidades autorizadas de Tether controlan emisión, reembolso y administración. Busca valer un dólar, pero el mercado puede desviarse y no equivale a un depósito bancario asegurado.
Historia
Brock Pierce, Reeve Collins y Craig Sellars anunciaron el proyecto como Realcoin en 2014 y fue renombrado Tether. Los primeros tokens usaron Omni Layer sobre Bitcoin; después se emitieron en Ethereum, Tron y Solana, entre otras redes.[1]
Tether y Bitfinex comparten propiedad y dirección mediante iFinex. La relación fue relevante en casos regulatorios sobre transferencias y reservas.[2] EUR₮ (EURT), referenciado al euro, y Tether Gold (XAU₮ o XAUT) tienen otras reservas y condiciones y no son intercambiables con USDT.
Emisión, redes y reembolso
En emisión primaria, un cliente verificado elegible transfiere fondos y recibe tokens. Para reembolsar devuelve o destruye tokens conforme a términos, comisiones, mínimos y controles. La mayoría de titulares opera en mercados secundarios y no posee cuenta directa de reembolso.
Cada blockchain usa un contrato distinto. Tether puede emitir, destruir, congelar o bloquear donde el contrato lo permita. Sus términos de febrero de 2026 permiten suspensión y bloqueo en determinadas situaciones legales, de cumplimiento y riesgo.[3] Esos controles pueden responder a robos o autoridades, pero crean dependencias del emisor, legales y de claves.
En 2024 Tether dejó de acuñar USDT en Omni, SLP de Bitcoin Cash, Kusama, EOS y Algorand. En septiembre de 2025 terminó también la emisión y el reembolso directos en esas cinco redes. Tras recibir comentarios decidió no congelar los contratos, de modo que los tokens existentes podían seguir transfiriéndose en cadena, pero los despliegues dejaron de tener soporte oficial. Que un token siga siendo transferible no equivale a que el emisor mantenga el reembolso primario en esa red.[4]
Reservas e informes
Tether publica desgloses y aseguramientos. «Respaldado» no significa un dólar bancario por token: las reservas declaradas han incluido deuda pública, repos, fondos monetarios, metales, bitcoin, préstamos y otras inversiones.
Una atestación trimestral sobre un informe de dirección no es una auditoría de estados anuales completos. En agosto de 2026 Tether anunció que KPMG U.S. emitió una opinión sin salvedades sobre los estados de Tether International, S.A. de C.V. de 2025. Según la empresa, cubrió estados, transacciones, sistemas, propiedad, valoración y contrapartes y halló reservas superiores a pasivos de tokens al cierre.[5]
El informe del segundo trimestre de 2026 fue una atestación separada de BDO al 30 de junio. La dirección declaró unos 187.750 millones de dólares en activos y 183.620 millones en pasivos de tokens. Son cifras fechadas, no garantía permanente.[6]
Historia regulatoria
En 2021, el fiscal general de Nueva York acordó con Bitfinex y Tether un pago de 18,5 millones de dólares, restricciones en Nueva York e informes. Describió transferencias no divulgadas y afirmaciones antiguas falsas sobre respaldo en dólares.[2]
La CFTC impuso en 2021 una multa de 41 millones de dólares. Concluyó que entre junio de 2016 y febrero de 2019 Tether presentó de forma engañosa un respaldo uno a uno de fiat en sus cuentas. En una muestra de 26 meses, hubo suficiente fiat el 27,6 % de los días; también se contaron cuentas por cobrar y activos no fiat.[7] Son hallazgos históricos y no sustituyen el análisis de informes posteriores.
Administración y riesgo de claves
Una evaluación de Hacken para Bluechip examinó en septiembre de 2026 contratos nativos de USDT en Tron, Ethereum y Solana. Informó controles concentrados: esquema 2-de-3 en el contrato de Tron evaluado, conjuntos reutilizados en algunas redes EVM y ausencia de timelocks. No informó claves comprometidas. Bluechip elevó la nota de D a C al considerar esta revisión y la auditoría de 2025, manteniendo preocupaciones.[8][9]
Es una evaluación fechada, no prueba de brecha. Los poderes de claves de propietario, acuñación y congelación son un riesgo duradero.
Riesgos
Incluyen solvencia y liquidez del emisor, reservas y custodios, regulación, contratos y cadenas, claves administrativas, desviación de precio y pérdida de claves propias. Un precio próximo a un dólar es una expectativa, no un valor impuesto por protocolo.
Véase también
Enlaces externos
Referencias
- ↑ Tether, “How Tether Grew”, 2022.
- ↑ 2,0 2,1 New York Attorney General, acuerdo sobre Bitfinex y Tether, 23 de febrero de 2021.
- ↑ Tether Token Terms, actualizados el 26 de febrero de 2026.
- ↑ Tether, actualización sobre redes heredadas, 29 de agosto de 2025.
- ↑ Tether, anuncio de auditoría, 13 de agosto de 2026.
- ↑ Tether, anuncio Q2 2026, 31 de julio de 2026.
- ↑ CFTC, orden sobre Tether y Bitfinex, 15 de octubre de 2021.
- ↑ Hacken, evaluación de USDT, 4 de septiembre de 2026.
- ↑ CoinDesk, informe, 4 de septiembre de 2026.