Stablecoin
Una stablecoin o moneda estable es un token digital diseñado para mantener un valor relativamente estable frente a un activo de referencia, normalmente una moneda nacional. El término expresa un objetivo, no una garantía: el precio de mercado y el valor de reembolso pueden divergir. El riesgo depende del emisor, las reservas, los derechos legales y el mecanismo de estabilización.[1]
Se utilizan para liquidación en redes de criptomonedas, pares de negociación, garantías en finanzas descentralizadas y pagos. No son monedas digitales de banco central, pues estas últimas son pasivos de un banco central.
Modelos
Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria dependen de un emisor central que mantiene reservas y promete normalmente el reembolso a la par. La liquidez, custodia y transparencia de las reservas y el derecho jurídico del titular determinan gran parte del riesgo. Las respaldadas por criptoactivos bloquean activos en contratos inteligentes y suelen usar sobrecolateralización y liquidaciones automáticas. Los modelos algorítmicos o híbridos intentan regular oferta y demanda sin reservas completas y pueden sufrir una pérdida reflexiva de confianza.
Usos y riesgos
Las stablecoins permiten liquidación continua y transferencias programables, incluidas operaciones transfronterizas. No eliminan las comisiones, retrasos, exposición a intermediarios ni obligaciones de cumplimiento.
Los riesgos incluyen retiradas masivas, deterioro o falta de liquidez de reservas, reembolsos restringidos, incidentes operativos o informáticos, pérdida de socios bancarios, fallos de redes y puentes y dudas sobre insolvencia. Un token estable en condiciones normales puede perder su paridad bajo presión.
Regulación
El tratamiento depende de la jurisdicción y la función. El Consejo de Estabilidad Financiera recomienda gobernanza, gestión de riesgos, divulgación, planes de recuperación y reembolso oportuno a la par.[2] El reglamento MiCA de la Unión Europea distingue tokens referenciados a activos y tokens de dinero electrónico.[3]
Hong Kong y HKDAP
La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong introdujo el 1 de agosto de 2025 licencias para emisores de stablecoins referenciadas a moneda fiduciaria.[4] Anchorpoint Financial recibió una licencia en abril de 2026. En agosto, Standard Chartered Bank (Hong Kong) anunció que sería el primer distribuidor bancario del HKDAP propuesto, referenciado al dólar de Hong Kong.[5] Aunque algunos medios hablaron de lanzamiento, la página oficial de Anchorpoint afirmó después que HKDAP todavía no había sido lanzado oficialmente.[6] Una licencia y un acuerdo de distribución no prueban disponibilidad general.
Véase también
Referencias
- ↑ High-level Recommendations for Global Stablecoin Arrangements, Consejo de Estabilidad Financiera, 17 de julio de 2023.
- ↑ High-level Recommendations, FSB.
- ↑ Reglamento (UE) 2023/1114, Unión Europea.
- ↑ Implementation of regulatory regime for stablecoin issuers, Gobierno de Hong Kong, 29 de julio de 2025.
- ↑ Standard Chartered becomes first bank distributor of HKDAP, 24 de agosto de 2026.
- ↑ HKDAP product notice, consultado el 27 de agosto de 2026.