Hyperliquid
Hyperliquid è un layer-1 blockchain e una piattaforma di trading non-custodiale sviluppata da Hyperliquid Labs. Il suo stato è diviso tra HyperCore, che opera su libri d'ordine spot e su futures perpetui onchain, e HyperEVM, un ambiente smart-contract compatibile con Ethereum. Entrambi i componenti utilizzano il consenso proof-of-stake della rete HyperBFT.[1][2]
Storia
Hyperliquid è stata fondata a 2022 da Jeff Yan e un co-fondatore noto pubblicamente come Iliensinc. La rete è entrata in test chiusi all'inizio di 2023 e ha aperto la sua mainnet più tardi quell'anno. A differenza degli exchange decentralizzati distribuiti come applicazioni su un'altra chain, Hyperliquid ha sviluppato la propria blockchain attorno a un motore di trading con order-book.[3][4]
Il 29 novembre 2024, il progetto ha distribuito circa 310 milioni di token HYPE, rappresentando 31% dell'offerta pianificata di un miliardo di token, tramite un airdrop genesis agli utenti iniziali. L'allocazione pubblicata ha riservato 38.8% per emissioni future e ricompense della community, 23.8% per i contributori principali, 6% per la Hyper Foundation e 0.3% per le sovvenzioni della community; non è stata indicata alcuna allocazione per investitori privati, exchange centralizzati o market maker.[5]
HyperEVM è stato aperto sulla mainnet il 18 febbraio 2025, estendendo il sistema dal suo motore di trading specializzato ai contratti intelligenti di uso generale.[6]
Architettura
HyperBFT è un protocollo di consenso proof-of-stake derivato dalla famiglia HotStuff. I validatori producono blocchi in proporzione agli HYPE delegati e confermano un singolo ordine di transazioni sia per HyperCore sia per HyperEVM. Il progetto riporta una latenza mediana end-to-end di 0.2 secondi per clienti geograficamente co-localizzati e una capacità di circa 200,000 ordini al secondo; questi sono dati sulle prestazioni pubblicati dall'operatore e non benchmark indipendenti.[7][8]
HyperCore contiene lo stato dei margini, delle corrispondenze, della liquidazione e della compensazione per i mercati spot e perpetui. Ordini e cancellazioni sono registrati dalla catena invece di essere mantenuti in un libro degli ordini offchain. HyperEVM condivide lo stesso consenso e può leggere o interagire con i primitivi finanziari di HyperCore. Usa HYPE per il gas e l'identificatore di rete 999.[9][10]
La rete è non-custodial a livello di protocollo: gli utenti autorizzano le azioni dai propri portafogli. Gli asset provenienti da altre catene dipendono comunque dall'infrastruttura di bridge o di trasferimento. Hyperliquid elenca una revisione Zellic del suo contratto bridge; quella valutazione non equivale a una revisione di ogni mercato, componente validatore o applicazione HyperEVM.[11][12]
HYPE e governance
HYPE viene utilizzato per lo staking dei validatori e come asset di gas di HyperEVM. I deleganti scelgono i validatori e un quorum rappresenta più dei due terzi dello stake attivo. Il set di validatori è stato sostanzialmente più piccolo rispetto a quelli di reti general-purpose più vecchie: report indipendenti hanno contato circa 21 validatori delegati nel giugno 2025. Un set di validatori piccolo può ridurre la diversità operativa anche quando lo staking e la delegazione sono aperti.[13][14]
Anche le regole del protocollo, le quotazioni dei token e i parametri di mercato sono influenzati dalle Proposte di Miglioramento Hyperliquid e dalle azioni dei validatori. Questo combina la governance della blockchain con i controlli di rischio richiesti da una piattaforma di trading con leva.
Mercati e accesso
HyperCore supporta il trading spot e i futures perpetui, contratti che seguono un asset senza una data di scadenza. Gli utenti possono collegare direttamente i portafogli piuttosto che aprire un conto di intermediazione convenzionale. Questo design amplia l'accesso ma significa che il protocollo di base non può obbligare ogni utente diretto a sottoporsi a controlli sull'identità, antiriciclaggio o sanzioni. Interfacce separate, ponti e sedi centralizzate possono applicare i propri controlli. [15]
Controversie sulla sicurezza e conformità
La combinazione di mercati poco liquidi, posizioni con leva finanziaria e liquidità condivisa crea rischi di manipolazione e liquidazione. Anche le comunicazioni normative hanno evidenziato la capacità dei validatori o degli operatori di coordinare sospensioni di alcune funzioni di bridge e prelievo durante incidenti, sollevando interrogativi sul grado di centralizzazione operativa.[16]
Ad agosto 2026, CoinDesk ha riportato che Arkham Intelligence aveva attribuito portafogli che vendevano più di $30 milioni in Bitcoin tramite Hyperliquid durante le tre settimane precedenti a North Korea Lazarus Group. I proventi sono stati riportati come scambiati con ether e Solana prima di essere inviati verso altri exchange. CoinDesk ha affermato che le etichette dei portafogli provenivano da un'indagine di ZachXBT, ma non è stato possibile stabilire l'identità dei titolari dei conti riceventi né se gli exchange fossero a conoscenza dell'origine dei fondi. Hyperliquid non ha commentato prima della pubblicazione. [17]
L'attribuzione riguarda quindi indirizzi blockchain identificati, non la prova che Hyperliquid controllasse gli attori o che ogni destinatario a valle fosse associato a loro. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha designato il Lazarus Group in 2019 e ha descritto il furto e il riciclaggio di criptovalute come fonte di reddito per il governo North Korean.[18][19]
Vedi anche
Collegamenti esterni
- [Documentazione ufficiale https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs]
- [Interfaccia di trading https://app.hyperliquid.xyz/]
- ↑ About Hyperliquid, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ CFTC product certification filing 2026-32, Commodity Futures Trading Commission, 18 May 2026.
- ↑ Hyperliquid DEX token gains 300% in two months, Cointelegraph, 23 June 2025.
- ↑ CFTC product certification filing 2026-32, Commodity Futures Trading Commission, 18 May 2026.
- ↑ Hyperliquid's HYPE token surges after billion-dollar airdrop, Cointelegraph, 29 November 2024.
- ↑ How Hyperliquid hit $330B volume with 11 people, Cointelegraph, 2025.
- ↑ HyperCore overview, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ Staking, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ HyperEVM, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ HyperEVM developer documentation, Hyperliquid, accessed 15 September 2026.
- ↑ Audits, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ Hyperliquid security assessment, Zellic, 27 November 2023.
- ↑ Staking, Hyperliquid documentation, accessed 15 September 2026.
- ↑ Hyperliquid DEX token gains 300% in two months, Cointelegraph, 23 June 2025.
- ↑ Bitwise Hyperliquid ETF prospectus, U.S. Securities and Exchange Commission, 2026.
- ↑ Hyperliquid investment-product prospectus, U.S. Securities and Exchange Commission, 2026.
- ↑ North Korean hackers are moving tens of millions on Hyperliquid, CoinDesk, 31 August 2026.
- ↑ Treasury sanctions individuals laundering cryptocurrency for Lazarus Group, U.S. Department of the Treasury, 2 March 2020.
- ↑ Sanctions imposed on DPRK IT workers generating revenue for the Kim regime, U.S. Department of the Treasury, 14 January 2025.