USD Coin
USD Coin (USDC) è un stablecoin denominato in dollari statunitensi, emesso da Circle tramite Circle Internet Financial, LLC e Circle Internet Financial Europe SAS.[1][2] È progettato per essere rimborsato al valore di un dollaro statunitense per USDC, secondo i termini dell’emittente. Il token fu introdotto da Circle e dal consorzio open source Centre il 26 settembre 2018 come mezzo per rappresentare dollari statunitensi su blockchain pubbliche. Al lancio, il servizio consentiva agli utenti di depositare dollari, ricevere token e riscattarli tramite i servizi partecipanti.[3]
Storia e governance
Nell’agosto 2023, Circle e Coinbase annunciarono che Centre avrebbe cessato di essere un’entità separata e che Circle avrebbe assunto internamente le relative responsabilità di governance e operative. Coinbase acquisì una partecipazione azionaria in Circle nell’ambito di un accordo che riguardava anche la condivisione dei ricavi delle riserve di USDC.[4][5]
Emissione e riserve
Circle afferma che le riserve di USDC sono detenute separatamente dai fondi operativi. Le sue informative sulle riserve elencano depositi bancari, titoli del Tesoro statunitense a breve scadenza e accordi di riacquisto inverso overnight. Anche il Financial Stability Review di novembre 2025 della Banca centrale europea descriveva le riserve di USDC come costituite prevalentemente da attività liquide, tra cui titoli del Tesoro, operazioni repo inverse, quote di fondi del mercato monetario, contanti e depositi bancari.[6] Circle afferma di pubblicare ogni settimana le consistenze delle riserve e i flussi di emissione e distruzione dei token. Afferma inoltre che una società di revisione appartenente alle Big Four fornisce una verifica indipendente mensile secondo cui il valore delle riserve supera l’ammontare di USDC in circolazione. I rapporti esaminano le attestazioni sulle riserve secondo gli standard di attestazione AICPA.[7]
La cifra di un dollaro è un obiettivo e un meccanismo di rimborso, non una garanzia che USDC venga scambiato esattamente a un dollaro su ogni exchange o che ogni detentore possa riscattarlo direttamente con Circle. I termini di Circle descrivono il rimborso diretto tramite un conto Circle e lo subordinano ai termini applicabili, alla legge, ai requisiti di idoneità e alle commissioni. Questi termini di USDC si applicano ai detentori al di fuori dello Spazio economico europeo (SEE); la distinta policy MiCA di Circle descrive un percorso nel SEE che consente ai detentori al dettaglio di presentare una richiesta di rimborso a Circle France, subordinata a controlli d’identità e delle transazioni e ad altri criteri indicati. L’accesso ai rimborsi e ai servizi dipende quindi dalla giurisdizione e dall’idoneità del conto.[8][9]
I termini di Circle stabiliscono che i detentori non hanno diritto agli interessi o ad altri rendimenti generati dalle attività di riserva e che USDC non genera di per sé rendimenti per i detentori. I termini riservano inoltre la possibilità di bloccare trasferimenti on-chain che coinvolgono indirizzi elencati e di congelare gli USDC associati in circostanze specifiche, anche presso indirizzi custoditi da Circle o in seguito a un valido ordine governativo. Gli stessi termini stabiliscono che i trasferimenti di terzi sono irreversibili.[10]
Blockchain e trasferimenti
USDC esiste come token su più blockchain. Un token emesso nativamente da Circle su una blockchain supportata è distinto da una rappresentazione trasferita tramite bridge da terzi. Circle descrive gli USDC bridged come token creati da terzi e garantiti da USDC bloccati in uno smart contract su un’altra blockchain. Circle può scegliere di convertire in USDC nativo un token conforme al proprio Bridged USDC Standard, ma non è tenuta a farlo.[11][12]
Il Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) di Circle trasferisce USDC nativo tra blockchain supportate bruciando token sulla catena di origine e coniandoli su quella di destinazione. La guida tecnica di Circle afferma che il servizio di attestazione off-chain Iris firma un messaggio dopo la distruzione dei token sulla catena di origine; un utente o un’applicazione invia tale attestazione al contratto di destinazione. Il processo si basa sul servizio di attestazione di Circle tra le ipotesi di fiducia del trasferimento, oltre che sulle blockchain e sui contratti pertinenti.[13]
La verifica di ChainSecurity dell’aprile 2023 su CCTP ha inoltre individuato un servizio di attestazione off-chain gestito da Circle nell’implementazione esaminata. La revisione riguardava i contratti inclusi nel suo ambito 2023, e non costituiva una garanzia sulle versioni successive o su ogni blockchain supportata.[14]
Stabilità del peg
La capacità di una stablecoin di mantenere la parità può dipendere dalla fiducia nelle sue riserve e dalla possibilità di convertirla in valuta fiat. Un documento di lavoro della Banca dei regolamenti internazionali modella come le informazioni pubbliche sulla qualità delle riserve e i costi di conversione possano influire sul rischio di corse agli sportelli per le stablecoin; il documento tratta le stablecoin in generale e non prevede un esito specifico per USDC.[15] Nel marzo 2023, tra le preoccupazioni sull’esposizione di Circle a Silicon Valley Bank, Circle riferì che $3.3 miliardi di dollari di riserve USDC erano depositati presso la banca fallita. Il 13 marzo 2023, Circle dichiarò che, dopo l’intervento delle autorità di regolamentazione, i fondi sarebbero stati disponibili e che il disancoraggio dal dollaro si era concluso.[16][17]
Utilizzi nei pagamenti
Circle lanciò USDC con il sostegno di exchange di criptovalute e portafogli digitali, descrivendo applicazioni di pagamento e negoziazione per token denominati in dollari.[18]
Il 7 ottobre 2026, Samsung annunciò che i trasferimenti di USDC in Samsung Wallet avrebbero dovuto iniziare nell’ultima settimana di ottobre per gli utenti Galaxy idonei negli Stati Uniti. Samsung descrisse trasferimenti verso portafogli compatibili e conti bancari idonei, con partner di servizio che avrebbero fornito custodia e infrastruttura. Presentò inoltre i pagamenti contactless nei negozi come una possibile funzionalità futura, non come una funzione disponibile al lancio.[19][20]
Riferimenti
- ↑ USDC Terms, Circle, accessed 16 October 2026.
- ↑ Primary and secondary markets for stablecoins, Federal Reserve, 23 February 2024.
- ↑ Introducing USD Coin, Circle, 26 September 2018.
- ↑ Ushering in the next chapter for USDC, Circle, 21 August 2023.
- ↑ Coinbase to invest in Circle, shut down jointly managed Centre, Reuters, 21 August 2023.
- ↑ Stablecoins on the rise: still small in the euro area, but spillover risks loom, European Central Bank, November 2025.
- ↑ Transparency & stability, Circle, accessed 16 October 2026.
- ↑ USDC Terms, Circle, accessed 16 October 2026.
- ↑ MiCA Redemption Policy, Circle Europe, accessed 16 October 2026.
- ↑ USDC Terms, Circle, accessed 16 October 2026.
- ↑ Bridged USDC Standard, Circle, accessed 16 October 2026.
- ↑ Interoperability of blockchain systems and the future of payments, Federal Reserve Bank of New York, 27 March 2025.
- ↑ CCTP technical guide, Circle Developer Docs, accessed 16 October 2026.
- ↑ Circle Cross-Chain Transfer Protocol security audit, ChainSecurity, completed 26 April 2023.
- ↑ Public information and stablecoin runs, BIS Working Papers No. 1164, 29 January 2024.
- ↑ $3.3 Billion of USDC Reserve Risk Removed, Dollar De-peg Closes, Circle, 13 March 2023.
- ↑ In the shadow of a bank run: lessons from the Silicon Valley Bank failure and its impact on stablecoins, Federal Reserve, 17 December 2025.
- ↑ Introducing USD Coin, Circle, 26 September 2018.
- ↑ Samsung Wallet to Bring Stablecoin Access to Eligible Galaxy Users in the US, Samsung Newsroom, 7 October 2026.
- ↑ Samsung to launch USDC transfers on Solana for US Galaxy users, The Block, 7 October 2026, updated 8 October 2026.