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La Storia di Bitcoin

Da BitcoinWiki.

La storia di Bitcoin inizia con la pubblicazione del progetto di Bitcoin nel 2008 e l'avvio della rete nel gennaio 2009. Il suo sviluppo comprende modifiche al protocollo, la nascita di infrastrutture per il mining e gli exchange, cicli di mercato ricorrenti, risposte normative e l'adozione di bitcoin come mezzo di pagamento e attività d'investimento. Poiché Bitcoin è un sistema decentralizzato e non un'azienda, la sua storia coinvolge diversi gruppi le cui decisioni non sempre coincidono: sviluppatori software, miner, operatori di nodi, custodi, imprese, utenti, tribunali e autorità di regolamentazione.

Storia di Bitcoin con il simbolo di Bitcoin, la parola Bitcoin e BTC, e una cronologia dal 2008 all'infrastruttura moderna
Panoramica visiva dello sviluppo di Bitcoin dal progetto del 2008 a una rete globale e a un'infrastruttura moderna.

Questo articolo presenta alcuni eventi selezionati che hanno modificato il protocollo, il funzionamento della rete, le infrastrutture di custodia e di mercato, il trattamento legale o l'adozione. Distingue i fallimenti degli exchange e di altri intermediari dai fallimenti della rete Bitcoin stessa. I prezzi sono arrotondati e datati perché Bitcoin non ha un prezzo di chiusura ufficiale e i primi mercati erano frammentati.

Origini e lancio, 2008–2010

Progettazione e avvio della rete, 2008–2009

Bitcoin ha combinato idee sviluppate in precedenti ricerche sui pagamenti elettronici e sulla prova di lavoro (proof-of-work). Il lavoro di David Chaum sulla firma cieca descriveva pagamenti elettronici che preservavano la privacy; Hashcash di Adam Back richiedeva un lavoro computazionale per scoraggiare gli abusi; b-money di Wei Dai e bit gold di Nick Szabo proponevano forme di moneta digitale distribuita; e Hal Finney ha implementato prove di lavoro riutilizzabili. Questi sistemi differivano sostanzialmente da Bitcoin e non producevano lo stesso meccanismo di consenso decentralizzato. Il white paper di Bitcoin citava esplicitamente Hashcash e b-money.[1][2][3][4][5]

Il dominio bitcoin.org è stato registrato il 18 agosto 2008.[6] Il 31 ottobre 2008, una persona o un gruppo che utilizzava il nome Satoshi Nakamoto ha annunciato Bitcoin: un sistema di denaro elettronico peer-to-peer sulla mailing list di crittografia. Il documento descriveva un sistema in cui una rete peer-to-peer appone un timestamp alle transazioni tramite l'hashing in una catena proof-of-work, consentendo ai partecipanti di concordare un ordine senza un operatore di pagamento centrale.[7][8]

La rete è stata avviata il 3 gennaio 2009 con il genesis block. I dati di Coinbase includevano il testo “The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks,” che non solo forniva un timestamp del blocco, ma associava anche il lancio di Bitcoin alle condizioni finanziarie del periodo.[9] Nakamoto annunciò la versione 0.1 di Bitcoin l'8 gennaio 2009 e indirizzò i lettori ai file binari ospitati su SourceForge.[10] Il 12 gennaio, Nakamoto inviò 10 BTC a Hal Finney nella prima transazione Bitcoin da persona a persona di cui si abbia notizia.

Durante il primo anno di Bitcoin, le monete non avevano un prezzo di scambio prestabilito. I partecipanti sperimentavano con il mining, i software e le valutazioni informali. Nell'ottobre del 2009, il New Liberty Standard pubblicò un tasso di cambio derivato dal costo stimato dell'elettricità necessaria per il mining. Tali calcoli non rappresentavano un prezzo centralizzato; erano i primi tentativi di valutare un asset con scarsa liquidità e senza un mercato consolidato.

Primi scambi commerciali e incidente di overflow del valore, 2010

Il 18 maggio 2010, un programmatore della Florida Laszlo Hanyecz pubblicò un'offerta di 10.000 BTC per due pizze. Il 22 maggio, riferì che lo scambio era andato a buon fine dopo che l'utente del forum Jeremy Sturdivant, noto come "jercos", aveva organizzato la consegna di due pizze di Papa John's.[11][12] Questo scambio è ricordato come il Bitcoin Pizza Day perché ha fornito un chiaro esempio pubblico di scambio di Bitcoin con beni comuni.

Nel 2010, Bitcoin ha anche subito il suo più grave bug di inflazione iniziale. Il 15 agosto, i partecipanti scoprirono che il blocco 74.638 conteneva una transazione con due output di oltre 92 miliardi di BTC ciascuno. Un difetto di overflow di interi aveva permesso al software di accettare valori di output per un totale di circa 184,47 miliardi di BTC, ben al di sopra del limite di offerta previsto. Gli sviluppatori rilasciarono un software corretto che rifiutava la transazione e la blockchain prodotta secondo le regole corrette sovrascrisse il ramo non valido.[13][14] L'incidente è storicamente importante perché il difetto risiedeva nella validazione del consenso stesso, a differenza delle perdite successive causate dalla custodia degli exchange o da frodi.

Con l'aumento della difficoltà di mining, i partecipanti iniziarono anche a mettere in comune il lavoro in modo che le ricompense potessero essere distribuite più regolarmente rispetto al mining individuale. Nel novembre 2010, sul Bitcoin Forum venne annunciata la creazione di un pool pubblico e, entro la fine del 2011, i ricercatori stavano già analizzando diversi sistemi di ricompensa per il mining in pool.[15][16] Il pooling ridusse la varianza delle ricompense per i singoli partecipanti, ma aggiunse rischi legati al coordinamento e all'operatore.

Gli ultimi post pubblici noti di Nakamoto sul forum risalgono al dicembre 2010. Lo sviluppo continuò attraverso una comunità open source piuttosto che tramite un'organizzazione successore formale. La storia successiva di Bitcoin non è quindi la storia di una singola azienda o di un singolo leader.

Mercati iniziali e sviluppo del protocollo, 2011–2012

Exchange, formazione dei prezzi e attenzione ai mercati illeciti, 2011

Le piattaforme di trading dedicate sostituirono progressivamente la negoziazione diretta dei prezzi. Mt. Gox, originariamente creato per le carte collezionabili, divenne il più grande exchange di Bitcoin degli inizi. Le piattaforme di scambio hanno semplificato la scoperta dei prezzi e la conversione nelle valute nazionali, ma hanno anche introdotto un rischio di custodia: gli utenti che depositavano bitcoin dipendevano dall'operatore per la salvaguardia delle chiavi private, la tenuta di registri accurati e l'esecuzione dei prelievi.

Nel 2011, il Bitcoin ha vissuto la sua prima impennata e successiva caduta, ampiamente documentata dai media. A febbraio ha raggiunto la parità con il dollaro statunitense, a giugno ha superato i 30 dollari su alcune piattaforme di scambio, per poi crollare bruscamente. I prezzi quotati variavano a seconda della piattaforma e i malfunzionamenti operativi potevano distorcere il mercato. Ciononostante, il ciclo ha stabilito uno schema che si sarebbe ripetuto: la rapida crescita ha attratto utenti e investimenti in infrastrutture, mentre falle nella sicurezza, leva finanziaria e scarsa liquidità hanno amplificato le perdite successive.

Anche il marketplace online Silk Road ha iniziato a operare nel 2011, utilizzando il Bitcoin come principale metodo di pagamento. La sua crescita ha portato alla ribalta l'uso di registri di pagamento pseudonimi nel commercio illecito. Il Bitcoin non rendeva le transazioni irrintracciabili: il registro pubblico del Bitcoin è poi diventato una delle fonti di prova utilizzate nelle indagini.[17] La distinzione tra pseudonimo, privacy e anonimato è diventata un argomento di dibattito tecnico e legale di lunga data.

P2SH e primo halving, 2012

Nell'aprile 2012, il meccanismo pay-to-script-hash è diventato attivo con la BIP 16. Il P2SH permetteva al mittente di pagare un hash di lunghezza fissa, mentre il destinatario forniva lo script di spesa associato al momento del riscatto dei fondi. Ciò semplificava l'utilizzo di condizioni complesse, inclusi gli accordi multifirma, senza che i mittenti dovessero inserire l'intero script nell'output originale.[18]

Il sussidio per blocco è stato ridotto da 50 BTC a 25 BTC al blocco 210.000, il 28 novembre 2012. Questo è stato il primo Bitcoin halving —il dimezzamento del sussidio per blocco—, un evento programmato nelle regole di consenso circa ogni 210.000 blocchi.[19] La modifica ha ridotto il tasso di nuova emissione, ma non ha influenzato direttamente il prezzo di mercato del bitcoin.

Regolamentazione e fallimenti degli exchange, 2013–2015

Divisione della catena, regolamentazione e attività delle autorità, 2013

L'11 marzo 2013, le versioni 0.8 e precedenti di Bitcoin non concordavano sulla validità di un blocco perché utilizzavano database con comportamenti diversi. Il risultato fu una temporanea divisione in due catene. I principali pool di mining effettuarono il downgrade alla versione 0.7 in modo che la loro potenza di calcolo estendesse la catena accettata dai nodi più vecchi; gli exchange e i processori di pagamento sospesero le attività mentre la rete convergeva. Il BIP 50 registrò la causa, il coordinamento utilizzato per risolverla e un test di doppia spesa andato a buon fine durante l'incidente.[20] L'evento dimostrò che i dettagli di implementazione potevano diventare di fatto vincoli di consenso e che il coordinamento di emergenza tra i partecipanti economicamente rilevanti poteva influenzare quale ramo apparentemente valido sarebbe sopravvissuto.

Il 18 marzo, il Financial Crimes Enforcement Network (FEC) statunitense ha pubblicato delle linee guida per le "valute virtuali convertibili". Distingueva gli utenti ordinari dagli amministratori e dagli operatori di cambio e spiegava quando un'azienda poteva essere considerata un soggetto di trasferimento di denaro, soggetto agli obblighi di registrazione, di rendicontazione e di antiriciclaggio.[21] Questo fu uno dei primi tentativi di applicare le norme finanziarie esistenti alle attività legate ai Bitcoin senza trattare la rete stessa come una società emittente.

A luglio, la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha accusato Trendon Shavers e Bitcoin Savings and Trust di aver gestito uno schema Ponzi denominato in Bitcoin. Ad agosto, il tribunale federale ha stabilito che gli investimenti in questione erano titoli, respingendo l'argomentazione secondo cui la loro denominazione in Bitcoin li escludeva dalla legge federale sui titoli.[22][23] La sentenza ha applicato la legge sui titoli allo schema di investimento; non ha classificato ogni trasferimento di Bitcoin come transazione in titoli.

A ottobre, le autorità statunitensi hanno chiuso Silk Road e sequestrato il suo dominio e i Bitcoin detenuti tramite chiavi controllate. Il caso penale ha dimostrato sia il ruolo del Bitcoin in un vasto mercato illecito, sia la capacità delle forze dell'ordine di sequestrare Bitcoin quando ottengono le credenziali o le chiavi pertinenti.[17] Il 29 ottobre entrò in funzione in una caffetteria di Vancouver un chiosco Robocoin, ampiamente riconosciuto come il primo ATM Bitcoin pubblico, che consentiva ai clienti di cambiare dollari canadesi e bitcoin.[24] A novembre, due commissioni del Senato degli Stati Uniti hanno tenuto delle audizioni per esaminare il riciclaggio di denaro, il rischio per i consumatori, l'innovazione nei pagamenti e i possibili usi legittimi, anziché considerare le valute virtuali esclusivamente come strumenti criminali.[25][26]

Contemporaneamente, l'attività di mercato si è espansa. Il Bitcoin è passato da circa 13 dollari all'inizio del 2013 a oltre 1.100 dollari su un indice composito dell'epoca all'inizio di dicembre, per poi crollare bruscamente.[27] Le cifre si riferiscono a un indice e non a un prezzo globale ufficiale; la liquidità è rimasta frammentata tra le diverse piattaforme di scambio.

Mt. Gox e trattamento fiscale, 2014

Mt. Gox ha bloccato i prelievi e ha avviato la procedura fallimentare nel febbraio 2014 dopo aver segnalato la scomparsa di centinaia di migliaia di Bitcoin dei propri clienti. La piattaforma, che in passato gestiva una quota dominante del mercato del Bitcoin, ha quindi compromesso la liquidità e minato la fiducia del pubblico. Successivi atti d'accusa statunitensi hanno affermato che gli hacker avrebbero ottenuto accesso non autorizzato ai server del wallet di Mt. Gox a partire dal 2011 e avrebbero rubato circa 647.000 BTC almeno fino al 2014.[28] Poiché tali dichiarazioni riguardano accuse penali, descrivono delle ipotesi piuttosto che una sentenza definitiva. Il punto storico consolidato è che Mt. Gox è stato un fallimento sia dal punto di vista della custodia che da quello operativo: non ha invertito la catena di prova di lavoro di Bitcoin né ha modificato le regole di fornitura del protocollo.

Nel marzo 2014, l'Internal Revenue Service (IRS) statunitense ha dichiarato che le valute virtuali convertibili sarebbero state trattate come proprietà ai fini fiscali federali. L'avviso spiegava che i proventi derivanti dal mining, i pagamenti, le vendite e gli scambi potevano generare redditi o plusvalenze misurati in dollari statunitensi.[29] Una più ampia revisione del Government Accountability Office (GAO), condotta nello stesso anno, ha collegato le perdite delle piattaforme di scambio, la volatilità, i nuovi prodotti di investimento, le problematiche relative alle forze dell'ordine e la tutela dei consumatori. Ha rilevato che i clienti delle piattaforme di scambio e dei portafogli digitali in genere non godevano di tutele paragonabili all'assicurazione sui depositi.[27]

Licenze, classificazione come commodity, IVA e disputa sulla scalabilità, 2015

A febbraio, una giuria federale ha dichiarato Ross Ulbricht colpevole di tutti e sette i capi d'accusa relativi alla sua attività su Silk Road.[30] La condanna ha collegato la storia iniziale del mercato illecito di Bitcoin a una sentenza penale definitiva, anziché a una semplice indagine o accusa.

Nel giugno 2015, il Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York ha emanato la Parte 200 del 23 NYCRR. Questo regime di licenze specializzato, comunemente chiamato BitLicense, si applicava a specifiche attività commerciali di criptovalute che coinvolgevano New York o residenti di New York.[31]

Il BIP 66 ha inasprito le regole di codifica per le firme ECDSA. Quando a luglio è stata raggiunta la soglia di applicazione, diversi grandi miner che avevano segnalato il loro supporto hanno comunque esteso un blocco non valido senza convalidarlo completamente. Ciò ha prodotto fork non validi di sei e tre blocchi e ha generato avvisi per gli utenti di software wallet leggeri e obsoleti.[32][33] L'incidente ha dimostrato che segnalare la disponibilità a modificare una regola non equivale a convalidarla effettivamente.

A settembre, l'ordinanza Coinflip della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense ha stabilito che Bitcoin e altre valute virtuali sono da considerarsi materie prime ai sensi del Commodity Exchange Act (CEX), includendo quindi i derivati ​​e alcuni prodotti a leva nell'ambito di competenza dell'agenzia.[34]

In ottobre, la Corte di giustizia dell'Unione europea ha stabilito che lo scambio di bitcoin con valute tradizionali è esente dall'imposta sul valore aggiunto (IVA) ai sensi della direttiva UE applicabile. La sentenza ha equiparato il servizio di scambio a una transazione finanziaria ai fini IVA; non ha tuttavia conferito al bitcoin corso legale.[35]

L'anno vide anche la controversia sulla capacità dei blocchi trasformarsi in un conflitto pubblico organizzato. Il BIP 101 propose un programma di aumenti graduali della dimensione massima dei blocchi e Bitcoin XT distribuì codice a supporto di tale approccio.[36] Gli oppositori sostenevano che blocchi più grandi avrebbero potuto aumentare il costo della validazione indipendente della blockchain; i sostenitori enfatizzavano la velocità di elaborazione delle transazioni e le commissioni. Il disaccordo riguardava sia i compromessi tecnici sia le modalità di adozione di modifiche al consenso incompatibili.

Conflitto sulla scalabilità e infrastruttura di mercato, 2016–2018

Progettazione di Lightning e secondo halving, 2016

Joseph Poon e Thaddeus Dryja pubblicarono il documento Lightning Network nel gennaio 2016. Descriveva una rete di canali di pagamento in cui i partecipanti potevano aggiornare i saldi off-chain mantenendo al contempo la capacità di applicare l'ultimo stato valido su Bitcoin.[37] Lightning non era un registro sostitutivo; l'apertura e la chiusura dei canali e la risoluzione delle controversie continuavano a dipendere dalle transazioni Bitcoin.

Il secondo halving è avvenuto il 9 luglio 2016 al blocco 420.000, riducendo il sussidio per blocco a 12,5 BTC.[19]

Ad agosto, alcuni hacker hanno rubato circa 120.000 BTC dall'exchange Bitfinex.[38] Come nel caso di Mt. Gox, il furto è stato causato da un malfunzionamento di un intermediario di custodia, piuttosto che da un'inversione di transazioni Bitcoin. Anche il Giappone ha modificato la sua legge sui servizi di pagamento nel 2016; le disposizioni entrate in vigore nell'aprile 2017 hanno introdotto un sistema di registrazione per le aziende che scambiano valuta virtuale e valuta fiat.[39]

Lo sviluppo di Segregated Witness è proseguito durante l'anno. SegWit ha spostato i dati relativi alla firma in una struttura di transazione separata, ha affrontato il problema della malleabilità delle transazioni per le firme segregate e ha introdotto il peso del blocco come nuova misura di capacità.[40]

SegWit, Bitcoin Cash e future regolamentati, 2017

Unicode 10.0, rilasciato a giugno, ha aggiunto il carattere U+20BF ₿ BITCOIN SIGN, rendendo disponibile un simbolo standardizzato per la valuta Bitcoin a software ed editori.[41]

La disputa sulla scalabilità si è intensificata nel 2017. SegWit è stato attivato ad agosto dopo che i miner hanno segnalato il supporto necessario. Il 1° agosto, i partecipanti favorevoli a diverse regole di capacità dei blocchi hanno creato Bitcoin Cash attraverso una divisione della blockchain. Bitcoin e Bitcoin Cash condividono la cronologia delle transazioni prima della divisione, ma utilizzano regole di consenso diverse in seguito. Il fork non ha rinominato né trasferito il controllo della rete Bitcoin originale.

Il prezzo di mercato di Bitcoin è salito da meno di 1.000 dollari all'inizio dell'anno a quasi 20.000 dollari in alcuni mercati a dicembre, prima di un forte calo nel 2018. Sono apparsi anche derivati ​​regolamentati. Cboe ha iniziato a negoziare future su Bitcoin con regolamento in contanti il ​​10 dicembre e CME ha lanciato il suo contratto il 18 dicembre.[42][43] Questi prodotti hanno ampliato la scoperta dei prezzi e la copertura nei mercati dei derivati ​​regolamentati, ma non hanno fornito la proprietà diretta di bitcoin.

Versione beta di Lightning e CVE-2018-17144, 2018

Le implementazioni di Lightning sono passate dalla fase di test all'utilizzo limitato sulla mainnet. A marzo, Lightning Labs ha rilasciato `lnd` 0.4-beta, la sua prima beta per la mainnet. Gli sviluppatori l'hanno indirizzata agli utenti tecnici e hanno consigliato di sperimentare con piccole quantità, a testimonianza dello stato iniziale del software.[44]

A settembre, Bitcoin Core ha reso nota la vulnerabilità CVE-2018-17144 e ha esortato gli operatori dei nodi ad aggiornare alla versione 0.16.3. La falla è stata inizialmente descritta come un problema di denial-of-service, ma avrebbe potuto anche consentire l'inflazione e una divisione della blockchain se sfruttata.[45] L'episodio ha dimostrato che anche i software di consenso più maturi rimangono vulnerabili agli errori di implementazione e dipendono da revisioni e aggiornamenti tempestivi.

Accesso istituzionale e sviluppo del protocollo, 2019–2021

Custodia e accesso regolamentato, 2019–2020

L'infrastruttura di mercato ha continuato a connettere Bitcoin con la finanza regolamentata. Bakkt ha lanciato i future su Bitcoin con consegna fisica nel settembre 2019, combinando negoziazione di future, compensazione e custodia.[46] Questo si differenziava dai contratti con regolamento in contanti perché la consegna poteva prevedere Bitcoin detenuti dal custode, sebbene i clienti dipendessero comunque da intermediari regolamentati.

Nel marzo 2020, il Bitcoin ha subito un forte calo durante una fuga di capitali all'inizio della pandemia di COVID-19. La successiva ripresa è avvenuta in concomitanza con misure monetarie e fiscali straordinarie e una maggiore partecipazione ai mercati degli asset digitali, ma nessun singolo fattore spiega l'intero ciclo dei prezzi. Il terzo halving si è verificato l'11 maggio al blocco 630.000, riducendo il bonus a 6,25 BTC.[19]

L'Ufficio del Controllore della Valuta degli Stati Uniti ha dichiarato a luglio che le banche nazionali e le associazioni di risparmio federali potevano fornire servizi di custodia di criptovalute, inclusa la protezione delle chiavi crittografiche.[47] Ad agosto, MicroStrategy ha reso noto di aver acquistato 21.454 BTC per 250 milioni di dollari nell'ambito della propria strategia di tesoreria.[48] Altre società quotate in borsa hanno successivamente adottato o respinto politiche simili; Il significato della rivelazione risiedeva nel fatto che una società operativa quotata in borsa avesse reso il bitcoin un asset di tesoreria rilevante, non che tale approccio fosse diventato uno standard aziendale generale.

PayPal ha annunciato a ottobre che i clienti statunitensi idonei avrebbero potuto acquistare, detenere e vendere determinate criptovalute. Il prodotto iniziale non consentiva ai clienti di prelevare le monete verso portafogli esterni, ampliando quindi l'esposizione al rischio di prezzo rispetto all'utilizzo della rete in custodia autonoma.[49]

Ridistribuzione del mining, corso legale, prodotti d'investimento e Taproot, 2021

Tesla ha rivelato a febbraio di aver acquistato 1,5 miliardi di dollari in bitcoin nell'ambito di una politica di investimento rivista. Ha accettato brevemente bitcoin per l'acquisto di veicoli prima di sospendere l'opzione di pagamento a maggio.[50][51] Coinbase ha completato la quotazione diretta delle sue azioni di Classe A sul Nasdaq il 14 aprile.[52] Questi eventi hanno collegato in modo più visibile i mercati Bitcoin alle società statunitensi quotate in borsa, sebbene nessuno dei due abbia portato all'adozione del protocollo o all'eliminazione del rischio di prezzo e di custodia.

Le restrizioni imposte in Cina nel corso del 2021 hanno ridotto drasticamente il mining di Bitcoin nel Paese e contribuito a un temporaneo calo dell'hash rate della rete. Le stime del Cambridge Centre for Alternative Finance hanno successivamente mostrato una ridistribuzione dell'attività di mining verso altre giurisdizioni e una ripresa dell'hash rate totale della rete. Le misurazioni erano stime basate in parte sui pool di mining partecipanti e non devono essere interpretate come un censimento completo.[53][54]

La legge Bitcoin di El Salvador è entrata in vigore a settembre, rendendo Bitcoin a corso legale insieme al dollaro statunitense. Il governo ha introdotto il wallet Chivo e un incentivo per l'iscrizione. Un'indagine rappresentativa sulle famiglie pubblicata dal National Bureau of Economic Research ha rilevato un numero considerevole di download iniziali, ma un utilizzo limitato dopo l'esaurimento dell'incentivo; contanti e dollari sono rimasti i mezzi di pagamento predominanti per le transazioni quotidiane.[55] L'episodio ha distinto la designazione legale dall'adozione misurata.

A ottobre, l'ETF ProShares Bitcoin Strategy ha iniziato a essere negoziato dopo l'entrata in vigore della sua registrazione. Deteneva future su Bitcoin anziché Bitcoin spot, ampliando l'accesso tramite broker e creando un'esposizione diversa rispetto alla proprietà diretta.[56]

Taproot Attivato al blocco 709.632 il 14 novembre. La BIP 341 ha introdotto le regole di spesa Taproot, combinando le firme Schnorr e gli impegni di script basati su Merkle per migliorare la flessibilità e la privacy in alcune condizioni di spesa complesse.[57] L'attivazione non ha aggiornato automaticamente wallet e servizi, pertanto l'adozione del nuovo tipo di output è stata graduale.

Crisi del settore cripto e nuovi usi dello spazio nei blocchi, 2022–2023

Riduzione della leva e fallimenti dei custodi, 2022

Il prezzo di mercato del Bitcoin è crollato bruscamente nel 2022 a causa delle condizioni finanziarie più restrittive e di una serie di fallimenti nel più ampio settore delle criptovalute. A maggio, la stablecoin TerraUSD ha perso il suo ancoraggio e l'ecosistema Terra è collassato. Una giuria statunitense ha successivamente ritenuto Terraform Labs e Do Kwon responsabili di frode sui titoli, e un accordo del 2024 ha imposto risarcimenti finanziari e la liquidazione della società.[58] Terra non faceva parte del sistema di consenso di Bitcoin, ma il suo fallimento ha causato perdite e liquidazioni in diverse attività di trading e prestito interconnesse.

Celsius Network ha sospeso i prelievi a giugno e ha dichiarato bancarotta a luglio. Il suo fondatore si è successivamente dichiarato colpevole ed è stato condannato per frode e manipolazione del mercato relative all'attività della società e al token CEL.[59] I fallimenti di Three Arrows Capital e Voyager Digital hanno contribuito allo stesso ciclo di contagio del credito, poiché prestiti, garanzie e crediti collegavano società altrimenti separate.

FTX è fallita a novembre dopo che una corsa ai prelievi da parte dei clienti ha rivelato un ammanco. Il suo fondatore, Sam Bankman-Fried, è stato successivamente condannato per frode e cospirazione a 25 anni di carcere; il procedimento penale ha accertato che miliardi di dollari di fondi dei clienti erano stati sottratti illecitamente.[60] Il crollo di FTX ha ridotto la liquidità del mercato e danneggiato i possessori di bitcoin che avevano affidato i propri asset alla piattaforma, ma non ha cancellato le transazioni Bitcoin confermate.

La Banca dei Regolamenti Internazionali ha rilevato che gli shock di Terra/Luna e FTX hanno causato ingenti perdite nei mercati delle criptovalute, ma con scarse ripercussioni sul quadro finanziario generale. La sua analisi ha inoltre concluso che molti utenti al dettaglio di applicazioni di trading di criptovalute hanno probabilmente perso denaro durante quel periodo.[61] Nel complesso, gli eventi hanno dimostrato che la proprietà tramite un intermediario può reintrodurre rischi di controparte, di leva finanziaria e di governance che il protocollo Bitcoin non elimina.

La gestione della rete è rimasta separata da tali procedure di insolvenza. All'inizio del 2022, l'hash rate stimato si era ripreso dal calo legato alla Cina e il mining era diventato più distribuito geograficamente.[54] Ciò non ha eliminato le preoccupazioni relative alla concentrazione o all'impatto ambientale, ma ha dimostrato che una grave perturbazione regionale non aveva interrotto definitivamente la produzione di blocchi.

Ordinals e la decisione Grayscale, 2023

Il progetto Ordinals, rilasciato all'inizio del 2023, assegnava numeri di serie ai satoshi e utilizzava i dati di Taproot per associare contenuti ad essi tramite transazioni chiamate "iscrizioni". Il software non richiedeva una nuova regola di consenso Bitcoin; utilizzava forme di transazione già valide secondo le regole esistenti.[62][63] Le iscrizioni sono diventate una fonte significativa di domanda di spazio sui blocchi e di commissioni. I sostenitori le consideravano un nuovo utilizzo della rete, mentre i critici contestavano il loro impatto su commissioni, spazio di archiviazione e risorse dei nodi. La controversia ha dimostrato che un'attività valida per il consenso può rimanere controversa a livello sociale ed economico.

A giugno, l'iShares Bitcoin Trust ha depositato presso la SEC una dichiarazione di registrazione iniziale per un prodotto Bitcoin spot sponsorizzato tramite una società affiliata di BlackRock.[64] La richiesta era una proposta, non un'approvazione, ma è entrata a far parte della sequenza che ha portato alle decisioni dell'agenzia nel gennaio 2024.

Il 29 agosto, la Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia ha annullato il rifiuto della SEC alla proposta di Grayscale di convertire il suo trust Bitcoin in un prodotto negoziato in borsa a pronti. La corte ha ritenuto che l'agenzia non avesse adeguatamente spiegato perché avesse trattato la proposta in modo diverso da prodotti future su Bitcoin sostanzialmente simili.[65] La sentenza non ha approvato il prodotto in sé, ma ha rimosso il diniego contestato ed è diventata un passo importante verso le decisioni della SEC di gennaio 2024.

ETP spot, quarto halving e politica delle riserve, 2024–2025

Prodotti negoziati in borsa spot e halving, 2024

Il 10 gennaio 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha approvato modifiche alle regole di scambio che hanno permesso la quotazione e la negoziazione di diversi prodotti ETF basati su Bitcoin spot. A differenza dei fondi basati su futures, questi prodotti detenevano Bitcoin tramite depositari a garanzia delle loro quote. L'approvazione riguardava prodotti di investimento regolamentati; non ha avallato Bitcoin, garantito i prodotti o modificato il protocollo Bitcoin.[66]

Il quarto halving si è verificato al blocco 840.000 il 20 aprile 2024 UTC, riducendo il sussidio per blocco a 3,125 BTC.[19] Le commissioni hanno brevemente rappresentato una quota insolitamente elevata dei ricavi dei miner in concomitanza con l'evento. Le implicazioni a lungo termine per la sicurezza derivanti dalla riduzione dei sussidi rimangono oggetto di dibattito, poiché dipendono dalla futura domanda di spazio per i blocchi, dai livelli delle commissioni, dal valore di mercato del bitcoin, dai costi di mining e dalla partecipazione alla rete.

I prodotti spot hanno aumentato la quantità di bitcoin detenuti tramite fondi e strutture di custodia regolamentate. Hanno ampliato l'accesso attraverso i tradizionali conti di intermediazione, ma non hanno conferito agli azionisti il ​​possesso delle chiavi private sottostanti. La loro crescita ha quindi ampliato l'accesso istituzionale, concentrando al contempo alcune partecipazioni in un numero minore di custodi.

Sui principali mercati spot, il Bitcoin ha superato per la prima volta i 100.000 dollari USA tra il 4 e il 5 dicembre, a seconda del fuso orario.[67] La soglia rappresentava un traguardo di prezzo di mercato piuttosto che un evento del protocollo, e i valori variavano ancora tra le diverse piattaforme.

Esperimenti nazionali, statali e delle banche centrali, 2025

Nel gennaio 2025, El Salvador ha modificato il suo quadro normativo relativo al Bitcoin, rendendo volontaria l'accettazione da parte del settore privato e limitando il coinvolgimento del settore pubblico in base a un accordo con il Fondo Monetario Internazionale. La modifica ha eliminato le caratteristiche obbligatorie fondamentali della politica originale di corso legale, pur mantenendo possibile l'uso privato.[68] L'inversione di rotta ha evidenziato la differenza tra annunciare lo status legale e sostenere un'adozione transazionale diffusa.

Il 6 marzo, un ordine esecutivo statunitense ha istituito una Riserva Strategica di Bitcoin e una Riserva di Asset Digitali separata. L'ordinanza prevedeva che la riserva fosse inizialmente capitalizzata con bitcoin già in possesso del governo federale tramite procedure di confisca definitiva, vietava alle agenzie di vendere bitcoin di riserva e richiedeva lo studio di strategie di acquisizione a costo zero per il bilancio. Non ordinava un acquisto immediato sul mercato aperto.[69]

Il Texas ha emanato una legge, entrata in vigore il 20 giugno, che istituisce un quadro normativo statale per la Riserva Strategica di Bitcoin, un esempio di politica di riserva che si estende al di sotto del livello federale.[70] A novembre, la Banca Nazionale Ceca ha annunciato un portafoglio di prova di asset digitali da 1 milione di dollari, che includeva bitcoin ma era esplicitamente al di fuori delle sue riserve internazionali. Il progetto pilota era stato concepito per testare i processi di custodia, legali, contabili, di revisione e di sicurezza, piuttosto che per implementare l'adozione di riserve monetarie.[71]

Queste politiche avevano significati legali e finanziari diversi. La detenzione di asset confiscati, un fondo gestito dallo Stato e un portafoglio di prova della banca centrale non dovrebbero essere tutti descritti come equivalenti "riserve di Bitcoin".

Temi ricorrenti

Rischio del protocollo e rischio degli intermediari

La storia di Bitcoin include fallimenti a diversi livelli. L'incidente di overflow di valore del 2010, la divisione della catena del 2013 e la vulnerabilità CVE-2018-17144 hanno coinvolto il consenso o il software dei nodi. Mt. Gox, Celsius e FTX hanno coinvolto organizzazioni che detenevano asset o crediti per conto dei clienti. Un difetto del protocollo può influenzare le transazioni accettate dai nodi; un custode può perdere, utilizzare in modo improprio o bloccare i bitcoin di un cliente senza invalidare la blockchain. Questa distinzione non rende l'autocustodia priva di rischi: gli utenti che controllano le chiavi possono comunque perderle, firmare transazioni dannose o utilizzare software difettoso.

Geografia del mining e misurazione ambientale

Il mining Proof-of-Work converte l'elettricità e le risorse informatiche in lavoro, necessario per ordinare i blocchi e rendere costose le revisioni. Le stime del consumo di elettricità, del mix energetico e delle emissioni dipendono da dati e ipotesi differenti. I dati dei pool di mining possono stimare la distribuzione geografica dell'hashrate, ma non identificano ogni singolo impianto; i modelli di consumo di elettricità stimano intervalli anziché misurare direttamente la rete. Il trasferimento del 2021-2022 ha dimostrato che la distribuzione geografica può cambiare rapidamente in risposta a normative, prezzi dell'energia e disponibilità di apparecchiature. Consumo di energia, fonte energetica ed emissioni di carbonio sono correlati, ma non sono misure interscambiabili.

Misurazione storica dei prezzi

Bitcoin non ha un prezzo di chiusura ufficiale. I dati storici dipendono dalla piattaforma di scambio, dalla valuta di quotazione, dal fuso orario e dal metodo utilizzato per aggregare le transazioni. I primi mercati erano particolarmente frammentati e caratterizzati da volumi di scambio ridotti. I benchmark successivi, come il CME CF Bitcoin Reference Rate, aggregano le transazioni eseguite da piattaforme di scambio selezionate secondo una metodologia pubblicata, ma sono stati introdotti solo dopo i primi anni di Bitcoin.[72]

I cicli di prezzo sono storicamente significativi perché hanno influenzato l'attenzione del pubblico, i ricavi del mining, la leva finanziaria, la creazione di imprese e le perdite. Non dovrebbero essere considerati come un dato storico completo né attribuiti a una singola causa. Modifiche al protocollo, decisioni legali, fallimenti nella custodia e cambiamenti nella geografia del mining possono essere importanti senza produrre un movimento di mercato immediato o univocamente attribuibile.

Cronologia degli halving

Data (UTC) Altezza del blocco Sovvenzione prima Sovvenzione dopo
28 novembre 2012 210.000 50 BTC 25 BTC
9 luglio 2016 420.000 25 BTC 12,5 BTC
11 maggio 2020 630.000 12,5 BTC 6,25 BTC
20 aprile 2024 840.000 6,25 BTC 3,125 BTC

Le date degli halving indicano quando è stato minato il blocco corrispondente. Le date future sono stime poiché gli intervalli tra i blocchi variano.

Fonti aggiuntive e collegamenti storici

I seguenti link erano presenti nella versione precedente di questo articolo e sono stati mantenuti per continuità. Alcuni rimandano a reportage contemporanei, registri della community, commenti commerciali sul mercato o pagine di destinazione generiche, piuttosto che a prove primarie a supporto delle affermazioni principali di cui sopra. Le destinazioni potrebbero essere cambiate da quando sono state citate originariamente.

Voci correlate

Note

  1. ↑ David Chaum, “Blind Signatures for Untraceable Payments”, Advances in Cryptology, 1983.
  2. ↑ Adam Back, “Hashcash — A Denial of Service Counter-Measure”, 2002.
  3. ↑ Wei Dai, “b-money”, 1998.
  4. ↑ Nick Szabo, “Bit Gold”, 29 December 2005.
  5. ↑ Hal Finney, “RPOW — Reusable Proofs of Work”, Cryptography mailing list, August 2004.
  6. ↑ Bitcoin.org, “Bitcoin.org is 10 years old”, 18 August 2018.
  7. ↑ Satoshi Nakamoto, “Bitcoin P2P e-cash paper”, Cryptography mailing list, 31 October 2008.
  8. ↑ Satoshi Nakamoto, Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, 2008.
  9. ↑ Bitcoin Core, chain parameters, source code containing the genesis-block construction.
  10. ↑ Satoshi Nakamoto, “Bitcoin v0.1 released”, Cryptography mailing list, 8 January 2009.
  11. ↑ Laszlo Hanyecz, “Pizza for bitcoins?”, Bitcoin Forum, May 2010.
  12. ↑ Associated Press, “Billion dollar pizza? Bitcoin soars on key anniversary of crypto's growth”, 22 May 2025.
  13. ↑ Jeff Garzik, “Strange block 74638”, Bitcoin Forum, 15 August 2010.
  14. ↑ “overflow bug SERIOUS”, Bitcoin Forum development discussion, August 2010.
  15. ↑ slush, “Bitcoin pooled mining”, Bitcoin Forum, 27 November 2010.
  16. ↑ Meni Rosenfeld, “Analysis of Bitcoin Pooled Mining Reward Systems”, 2011.
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  24. ↑ Wired, “World's First Bitcoin ATM Arrives at Coffee Shop”, 28 October 2013.
  25. ↑ US Senate Committee on Homeland Security and Governmental Affairs, “Beyond Silk Road: Potential Risks, Threats, and Promises of Virtual Currencies”, 18 November 2013.
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  27. ↑ 27,0 27,1 US Government Accountability Office, Virtual Currencies: Emerging Regulatory, Law Enforcement, and Consumer Protection Challenges, GAO-14-496, 29 May 2014.
  28. ↑ US Department of Justice, “Russian Nationals Charged With Hacking One Cryptocurrency Exchange and Illicitly Operating Another”, 9 June 2023.
  29. ↑ Internal Revenue Service, Notice 2014-21, 25 March 2014.
  30. ↑ US Attorney's Office for the Southern District of New York, “Ross Ulbricht ... Found Guilty ... on All Counts”, 5 February 2015.
  31. ↑ New York State Department of Financial Services, “Virtual Currency Business Licensing”, accessed 1 September 2026.
  32. ↑ BIP 66: Strict DER signatures, accessed 1 September 2026.
  33. ↑ Bitcoin.org, “Some Miners Generating Invalid Blocks”, updated 15 July 2015.
  34. ↑ Commodity Futures Trading Commission, “CFTC Orders Bitcoin Options Trading Platform Operator and its CEO to Cease Illegally Offering Bitcoin Options”, 17 September 2015.
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  37. ↑ Joseph Poon and Thaddeus Dryja, The Bitcoin Lightning Network: Scalable Off-Chain Instant Payments, 14 January 2016.
  38. ↑ US Attorney's Office for the District of Columbia, “2016 Bitfinex Hack”, accessed 1 September 2026.
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  40. ↑ BIP 141: Segregated Witness (Consensus layer), accessed 1 September 2026.
  41. ↑ Unicode Consortium, “Announcing The Unicode Standard, Version 10.0”, 20 June 2017.
  42. ↑ Cboe Global Markets, “Cboe Bitcoin Futures Open for Trading”, 10 December 2017.
  43. ↑ CME Group, “CME Group Self-Certifies Bitcoin Futures to Launch Dec. 18”, 1 December 2017.
  44. ↑ Olaoluwa Osuntokun, “Announcing our first Lightning mainnet release, lnd 0.4-beta!”, Lightning Labs, 15 March 2018.
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  47. ↑ Office of the Comptroller of the Currency, “Federally Chartered Banks and Thrifts May Provide Custody Services For Crypto Assets”, 22 July 2020.
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  50. ↑ Tesla, Inc., Form 10-K, filed 8 February 2021.
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  52. ↑ Coinbase Global, Inc., 2022 Annual Report, p. 77.
  53. ↑ Cambridge Centre for Alternative Finance, “New data reveals timeline of China’s bitcoin mining exodus”, 15 July 2021.
  54. ↑ 54,0 54,1 Cambridge Centre for Alternative Finance, “Bitcoin mining electricity update: new data”, 17 May 2022.
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  63. ↑ Ordinals project, “Inscriptions”, source documentation, accessed 1 September 2026.
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  66. ↑ Gary Gensler, “Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products”, US Securities and Exchange Commission, 10 January 2024.
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  68. ↑ International Monetary Fund, El Salvador: Selected Issues, 19 March 2025.
  69. ↑ The White House, “Establishment of the Strategic Bitcoin Reserve and United States Digital Asset Stockpile”, 6 March 2025.
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  71. ↑ Czech National Bank, “Digital assets pilot”, November 2025.
  72. ↑ CME Group, “Analysis of the CME CF Bitcoin Reference Rate”, accessed 1 September 2026.
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